SK하이닉스는 10일 나스닥에 상장하며 약 43조 원의 자금을 확보할 수 있게 된다. 지난 2024년 SK그룹은 최태원 회장 독려 아래 구조조정을 단행했다. 부실한 계열사와 중복투자를 정리하여 향후 AI 산업과 반도체 산업에 필요한 실탄을 마련하기 위함이었다. 구조조정이 성공적으로 마무리되었고, SK하이닉스는 고대역폭메모리(HBM) 시장에서 독보적인 경쟁력으로 지난 6월 22일 삼성전자를 제치고 코스피 시총 1위를 기록했다.

TSMC는 1997년 뉴욕 증시에 상장하여 대성공했다. TSMC와 전략적 파트너인 SK하이닉스도 몸값을 올리고, 대규모 투자자금을 조달하기 위해 글로벌 금융시장에 진출하는 것이다.

삼성전자는 HBM에서 경쟁력을 만회하고자 안간힘을 쓰고 있어, SK하이닉스는 삼성전자의 추격을 따돌리기 위해 대규모 투자가 필요한 실정이다. 현재 SK하이닉스와 삼성전자는 AI 반도체 수요 증가로 최대호황을 맞고 있다. 2026년 1분기 HBM 시장 점유율은 SK하이닉스 58%, 삼성전자 21%를 기록하였으나, 삼성전자가 6세대 HBM4에 생산 역량을 집중하고 있어 향후 격차가 줄어들 것이라는 전망이다.

SK하이닉스는 나스닥에서 확보한 투자자금으로 무엇을 할 것인가?

최태원 회장이 HBM 시장에서 1위를 고수하기 위해서는 차세대 HBM 기술개발에 많은 투자를 해야 한다. SK하이닉스는 “폭발적인 AI 수요를 고려하여 차세대 HBM 생산능력을 대폭 증설해달라”는 엔비디아 CEO 젠슨 황의 요구를 충족해야 할 상황이다.

젠슨 황은 최근 AI 시대의 반도체 제국을 고수하기 위해 퍼스널 AI, 피지컬 AI 등 다양한 분야에서 AI 반도체 시장을 확장하고 있으며 SK하이닉스에 동참을 요구하고 있다. 최근 최 회장과 젠슨 황은 AI 팩토리 동맹관계를 맺었다.

SK하이닉스는 이제 단순히 엔비디아에 HBM을 납품하는 차원을 벗어나, 엔비디아가 추진하는 다양한 사업의 전략적 파트너로 변신할 것이다. SK하이닉스는 HBM 매출의 절대다수를 엔비디아에 의존하고 있어 대규모 투자가 필요하다. 메모리 반도체는 과거 호황과 불황 사이클 반복으로 리스크가 있었던 분야이었으나, 현재는 AI 투자 붐으로 인해 빅테크들이 장기계약을 추구하고 있다.

젠슨 황도 지난해부터 피지컬 AI시대와 AI 에이전트의 필요성을 역설하면서 AI 반도체 시장을 주도하고 있다. SK하이닉스는 엔비디아, TSMC와 함께 전략적 3각 동맹관계를 강화하면서 HBM 전문업체로서 새로운 시장을 선점하기 위해서 최근 트렌드에 대응하고 있다.

SK하이닉스는 앞으로 HBM 시장에서 삼성전자, 마이크론과 치열한 경쟁을 벌일 것이다. 메모리·파운드리·패키징을 함께 하는 삼성전자와 달리, TSMC와 시너지 효과를 올리면서 고객 맞춤형 HBM 패키징 기술을 강화할 것이다. 또한 엔비디아의 피지컬 AI시대 다각화 전략에 부합하는 기술개발에 주력할 것이다.

향후 피지컬 AI 시대를 맞이해 팹리스, 소부장 등 다양한 반도체 분야에서 세계적인 경쟁력을 갖춘 국내 반도체 기업들이 많이 나타나서 대한민국이 명실상부한 반도체 강국으로 입지를 다지는 한편, AI 팩토리 분야에서도 일등 국가가 될 수 있기를 기대한다.