한국은행 금융통화위원회(이하 금통위)의 기준금리 결정이 사흘 앞으로 다가왔다. 여전한 물가 불확실성과 고환율, 가계 부채 증가세 등을 고려했을 때 기준금리를 섣불리 낮추기 어려운 상황이지만, 정부·여당으로부터 금리인하 압박을 받고 있는 한은이 어떤 메시지를 내놓을지 주목된다.

8일 금융권에 따르면, 한은 금통위는 오는 11일 통화정책방향결정회의(이하 통방회의)를 열고 기준금리를 결정한다. 기준금리는 현재 연 3.5% 수준으로 지난해 2월부터 올해 5월까지 11차례 연속 동결됐다.

시장에서는 한은이 이번에도 기준금리를 동결할 것이라는 전망이 우세하다. 물가상승률은 다소 꺾였지만 유가 등 불안 요인이 여전히 남아 있고, 가계대출 증가세와 달러 강세도 부담 요인이다.

지난달 소비자물가 상승률은 2.4%를 기록하며 3개월 연속 2%대를 유지했다. 11개월 만에 가장 낮은 수준으로 떨어지면서 한은이 금리 인하를 고려해 볼 수 있다고 한 수치까지 근접한 것. 앞서 이창용 한은 총재는 지난 5월 통방회의 이후 열린 기자간담회에서 "물가가 2.3~2.4%대로 내려가는 트렌드가 보이면 금리 인하를 고려할 수 있다"고 말했다. 

하지만 햇과일이 출하되지 않은 사과와 배의 가격이 여전히 높은 수준인데다 국제유가 불안 등 변수가 산적해 있어 안심하긴 이른 상황이다. 다음달 인상 예정인 주택 및 영업용 도시가스 요금이 물가를 자극할 가능성도 있다.

아울러 한·미 금리차가 역대 최대 규모(2%p)로 벌어진 상황에서 미국보다 먼저 금리 인하에 나서는 것 또한 부담이다. 지난해 말 1288원이었던 원·달러 환율이 지난 5일 1380원까지 오르는 등 달러 강세가 심해진 상황에서 금리를 낮추면 환율이 더욱 오르고 외국인 자금이 유출될 수 있다. 

또한 부동산 시장이 회복되면서 가계대출 증가세가 계속 커지고 있다는 점도 기준금리 동결 전망에 힘을 싣는다. 한은이 섣불리 금리를 낮출 경우 막차 수요를 자극해 '패닉바잉'을 부추길 수 있기 때문이다. 5대 은행(신한·KB국민·하나·우리·NH농협)의 지난달 말 기준 가계대출 잔액은 708조 5723억 원으로 한 달 새 5조 3415억 원이 늘었다.

정부와 여당의 금리 인하 압박 목소리가 점점 커지고 있어 이번 금통위에서 금리 인하 소수의견이 나올지도 관심사다. 이 총재는 금통위의 '독립성'을 강조하고 있지만 금리인하를 압박하는 여론이 금통위원들에게 부담으로 작용할 수 있다는 의견이 나온다.

한덕수 국무총리는 지난 4일 "우리 경제를 평가하는 기준이 되는 모든 부분이 정상화됐다"며 "금리는 내려갈 방향밖에 없다"고 말했다. 앞서 성태윤 대통령실 정책실장도 "물가가 안정돼 금리 인하 환경이 갖춰졌다"며 조기 금리인하를 주장한 바 있다. 이와 관련해 이 총재는 "금통위원들이 여러 의견을 보고, 독립적으로 결정할 것"이라며 선을 그었다.

이에 이번 금통위의 소수의견을 통해 8월 금리인하 여부를 가늠할 수 있을 것이라는 의견이 나온다. 

공동락 대신증권 연구원은 “(금리인하를 주장하는) 소수의견이 앞으로 금리인하를 위한 일종의 ‘포워드 가이던스’로 작용하며, 8월 금통위에서 기준금리가 인하(3.50%→3.25%)할 것으로 예상한다”며 “6월 소비자물가 상승률은 통화당국이 금리 인하를 위한 사전 전제로 제시했던 영역에 진입했고, 향후 물가 경로도 한국은행의 물가 목표(2%대)에 차츰 근접할 가능성이 크다는 것이 논거”라고 말했다.

이어 “정부와 정치권 인사들이 최근 연이어 인하 가능성과 전망을 제시하고 있다”며 “이들이 제시한 명분인 물가 안정 징후, 금융여건 완화 필요성 등에 대해 통화당국도 대체로 공감을 표하고 있다는 점도 8월 인하를 예상하는 또 다른 근거”라고 덧붙였다.

한편, 9일로 예정된 국회 기획재정위원회의 한국은행 업무보고에서 하반기 한은의 통화정책 기조 전환에 대한 질문이 쏟아질 것으로 예상되는 만큼 이와 관련된 이 총재의 발언 수위에 관심이 집중된다. 금통위원들이 통화정책과 관련된 대외적인 발언을 하지 않는 묵언기간(통방회의 일주일 전부터 당일까지)이지만, 이 총재가 작심발언을 할 가능성이 있기 때문이다. 

[ 경기신문 = 고현솔 기자 ]