한국은행이 이번 주 기준금리 인하 여부를 결정한다. 소비자물가 상승률이 1%대로 떨어지고 미국마저 기준금리를 낮춘 만큼 한은이 금리 인하를 더이상 미루기 어려울 것이라는 전망이 우세하다. 다만 금리 인하가 한풀 꺾인 가계부채 증가세에 불을 지필 수 있다는 점이 변수로 지목된다.

7일 금융권에 따르면 한은 금융통화위원회(이하 금통위)는 오는 11일 통화정책방향결정회의(이하 통방회의)를 열고 기준금리를 결정한다. 기준금리는 지난해 1월부터 현재까지 19개월 동안 연 3.5% 수준을 유지 중이다.

시장에서는 한은이 이번 통방회의에서 기준금리를 0.25%포인트(p) 낮추며 통화정책 기조를 완화할 것으로 예측하고 있다. 물가가 어느정도 안정화된 가운데 내수를 중심으로 경기 회복이 더뎌지고 있다는 이유에서다. 미국이 빅컷(기준금리 0.5%p 인하)에 나선 데다 가계부채 증가세가 다소 둔화됐다는 점도 명분으로 작용한다.

지난달 소비자물가 상승률은 1.6%로 2021년 2월(1.4%) 이후 3년 7개월 만에 가장 낮은 수준을 기록했다. 소비자물가 상승률은 올해 초 3%대를 기록하다가 4월 2.9%를 기록한 이후 8월까지 5개월 동안 2%대에 머물렀다. 식료품·에너지를 제외한 근원물가 상승률도 지난달 2%까지 하락했다.

김웅 한은 부총재보는 "향후 소비자물가 상승률은 당분간 2%를 밑돌다가 연말로 갈수록 기저효과 등으로 2% 안팎 수준에서 등락할 것"이라고 전망했다.

장기화되는 고금리 기조로 인해 내수의 핵심인 민간소비 회복이 더뎌지면서 성장률이 하락할 것이라는 우려도 커지고 있다. 지난달 내수기업 기업심리지수(CBSI)가 88.9로 2020년 9월 이후 최저 수준을 기록하는 등 기업 체감 경기도 좋지 않은 상황이다.

안예하 키움증권 연구원은 "소비자물가 상승률이 2%를 하회하는 등 인플레이션(물가 상승) 관련 우려는 약해졌지만, 점차 성장 둔화의 우려가 커지는 만큼 한은도 금리 인하로 대응할 수밖에 없을 것"이라고 내다봤다.

미국 연방준비제도(이하 연준)이 금리를 낮추면서 한은의 정책 여력이 확대됐다는 점도 인하 전망에 힘을 보탠다. 연준이 지난달 18일(현지 시각) 5.25~5.5%였던 정책금리를 5~5.25%로 낮추면서 한미금리차는 3.25%로 축소됐다. 

안재균 신한투자증권 연구위원은 “미국 연준의 금리 인하에 따른 대외 부담 완화로 10월 금통위에서는 금리를 인하할 것”이라며 만장일치 인하를 예상했다. 

스트레스 총부채원리금상환비율(DSR) 2단계 적용 이후 가계부채 증가세가 한풀 꺾였다는 점도 기대를 높이고 있다. 5대 은행(KB국민·신한·하나·우리·NH농협)의 지난달 말 기준 가계대출 잔액은 730조 9671억 원으로 8월 말보다 5조 6029억 원 증가했다. 8월(9조 6300억 원)과 비교하면 증가 폭은 거의 절반 수준으로 떨어졌다.

그럼에도 가계부채는 여전히 기준금리 인하를 가로막는 가장 큰 요인으로 지목된다. 한은의 가계부채 안정화 의지가 강한 만큼, 대출 관련 정부 정책의 효과를 한 차례 지켜볼 것이라는 의견도 상당하다.

금융권에 따르면 5대 은행이 지난달 새로 취급한 주택 구입 목적 신규 주택담보대출 총액은 10조 3516억 원으로 추석연휴 사흘을 제외한 일평균 대출액은 3934억 원으로 역대 최대 규모다. 이른바 '영끌(영혼까지 끌어모아 대출)' 등 주택 구입 수요가 여전한 만큼, 9월 수치만으로 가계부채 증가세가 둔화됐다고 판단하긴 쉽지 않을 것이라는 해석이 나온다.

민지희 미래에셋증권 연구원은 "그동안 금통위의 기조로 미루어 9월 한 달간의 가계대출 추이만 보고 10월에 금리를 인하하기에는 무리가 있지 않나 생각한다"고 전망했다.

[ 경기신문 = 고현솔 기자 ]